后疫情時代，親近自然(ran)的(de)戶(hu)外生活成為新的(de)趨勢(shi)，露營(ying)、釣魚(yu)、漿板、沖浪等(deng)多種短(duan)途戶(hu)外活動成為人們親近自然(ran)的(de)主要選擇。

尤(you)其(qi)是露(lu)(lu)營(ying)，一(yi)直從上半(ban)年火到了現在(zai)，根(gen)據(ju)飛(fei)豬的數(shu)據(ju)，今年“五(wu)一(yi)”露(lu)(lu)營(ying)訂(ding)單(dan)量(liang)環比(bi)增長超350%，端午(wu)露(lu)(lu)營(ying)預訂(ding)量(liang)環比(bi)上一(yi)周增長超4倍；而在(zai)剛剛過去的中秋假(jia)期，攜(xie)程(cheng)數(shu)據(ju)顯(xian)示露(lu)(lu)營(ying)訂(ding)單(dan)較端午(wu)假(jia)期增長53%，飛(fei)豬數(shu)據(ju)顯(xian)示露(lu)(lu)營(ying)訂(ding)單(dan)量(liang)環比(bi)增超4倍。

在寬闊(kuo)的(de)草地(di)上(shang)，搭(da)起天幕、放(fang)置座椅(yi)、掛上(shang)彩燈(deng)、擺放(fang)水果點心和飲(yin)品，配備投影儀、烤爐、音箱，一場(chang)精致的(de)露營就開始了。與此同時，戶外“用(yong)電(dian)(dian)焦慮”也(ye)隨之產生，戶外移動(dong)電(dian)(dian)源自然成(cheng)為露營必需品。因(yin)此，借(jie)露營火起來的(de)不(bu)僅僅有帳篷(peng)、戶外服裝(zhuang)和炊具等傳(chuan)統露營裝(zhuang)備，就連儲能(neng)細(xi)分賽道(dao)里的(de)便(bian)攜式儲能(neng)，也(ye)借(jie)勢完成(cheng)了品類逆襲。

除(chu)了戶外用(yong)電(dian)的市(shi)場需求日益增加，由于全球(qiu)氣候(hou)變化(hua)，近年來自然災(zai)害呈(cheng)現多(duo)發(fa)態勢，同時能(neng)源危機和極端天(tian)氣帶來的電(dian)力供(gong)(gong)應不(bu)足嚴重影響著(zhu)全球(qiu)供(gong)(gong)電(dian)穩定性，各地頻發(fa)的限電(dian)措施讓(rang)民眾苦不(bu)堪(kan)言(yan)，因此應急備用(yong)電(dian)源也(ye)正逐(zhu)步成為家庭生活(huo)中(zhong)的重要備用(yong)品。這也(ye)進一步促進了基于鋰電(dian)池等清潔能(neng)源技術衍(yan)生出(chu)的移(yi)動便攜式(shi)儲能(neng)行業蓬勃(bo)發(fa)展。

2021年11月，華為(wei)推出了戶外電(dian)源產品(pin)華為(wei)“移動小(xiao)電(dian)站(zhan)”，正式進軍(jun)便(bian)攜式儲能市場，提供500Wh和1000Wh兩種規格。

2022年9月6日，小米(mi)正(zheng)式(shi)發(fa)布了米(mi)家戶(hu)外電(dian)源(yuan) 1000Pro和米(mi)家太陽能板100W等產(chan)品，意味著(zhu)小米(mi)也殺入了戶(hu)外電(dian)源(yuan)儲能賽道。

國內(nei)科技巨頭的(de)爭相入局，使(shi)原本不(bu)溫(wen)不(bu)火的(de)便(bian)攜式儲(chu)(chu)能(neng)(neng)賽(sai)道迅速升溫(wen)，有望成(cheng)為(wei)儲(chu)(chu)能(neng)(neng)產業下一個掘金藍海(hai)。而資本市(shi)場也傳(chuan)來了好消息，繼“儲(chu)(chu)能(neng)(neng)第(di)一股(gu)”派能(neng)(neng)科技上市(shi)之后(hou)，專注于便(bian)攜儲(chu)(chu)能(neng)(neng)市(shi)場的(de)華寶新能(neng)(neng)源創(chuang)業板(ban)IPO近(jin)日獲準注冊發行。它(ta)將成(cheng)為(wei)A股(gu)市(shi)場上名副其實的(de)“儲(chu)(chu)能(neng)(neng)第(di)二(er)股(gu)”、“便(bian)攜儲(chu)(chu)能(neng)(neng)第(di)一股(gu)”。這給不(bu)斷(duan)升溫(wen)的(de)便(bian)攜式儲(chu)(chu)能(neng)(neng)賽(sai)道又添了一把火。

圖(tu)說：便攜式儲能(neng)在戶外旅行(xing)中(zhong)的(de)應用

來(lai)源：華寶新能招股說明(ming)書

逐漸火起來的“大號充電寶”

圖說(shuo)：便攜儲能產品(pin)外觀及(ji)內(nei)部構成

來源：充電頭

從應用場景來看，便攜式儲能產品的主要應用于戶外活動和應急備災。根據中國化學與物理電源行業協會發布的《中國便攜式儲能產業發展研究報告（2021年）》，預計 2021 年戶外領域、應急領域、其他占比分別為 43.6% 、41.5% 、14.9% 。

分場景看：1）戶外領域 ：在戶外活動中，便攜儲能產品可實現對手機、電腦等個人數碼產品進行充電，以及對烤爐、電飯鍋、冰箱、暖爐、照明燈具等電器的短時供電；此外，還可為車輛打火啟動，應急照明、 SOS 求救提供臨時電源。2）應急領域：便攜儲能產品可以作為應急電源以滿足自然災害或突發情況對于電力的需求，實現離網電力供應，保障人民在緊急狀況時的電力需求。3）其他領域：用于車充、 DIY 以及電力缺乏地區供電等。

圖(tu)說：便攜式儲能在戶外場景的應(ying)用示意圖(tu)

來源：華寶新能招股說明(ming)書

從產業發展現狀來看，根據中國化學與物理電源行業協會，2016年，全球便攜式儲能設備僅出貨5.2萬臺，預計2021年出貨量達到483.8萬臺，年復合增長率達到148%。從市場規模來看，2016年全球便攜式儲能的市場規模僅0.6億元，預計2021年市場規模已達到111.3億元。我國便攜式儲能行業是外向型特征十分明顯的行業，全行業超過90%的產量出口，是世界便攜式儲能的制造大國和外貿出口大國。2016年，中國便攜式儲能總出貨量4.8萬臺，預計2021年總出貨量將達到438.8萬臺，復合增長率達到146%。

受鋰電產業發展(zhan)積極(ji)影響，中國便(bian)(bian)攜式(shi)儲能(neng)產值迅速增長，預計(ji)2021年(nian)總產值將達(da)到(dao)92.2億元。隨著(zhu)經(jing)濟的進一步發展(zhan)以及產品成本(ben)的進一步下降，便(bian)(bian)攜式(shi)儲能(neng)產品的市場滲(shen)透(tou)率將持(chi)續提高(gao)，市場空(kong)間廣闊(kuo)。

圖說：全球便攜式儲(chu)能：2016-2021 年出貨量（萬臺）及(ji)市場規模（億元）

來源：中國(guo)化(hua)學與物理電源行業(ye)協會，東方證(zheng)券研究所

從銷售端來看，目前，美國是全球最大的便攜式儲能的應用市場，主要受益于其較高的戶外出游比例（據美國戶外運動協會（ OIA），2020年美國戶外運動參與率達 53%）。美國市場需求主要來自戶外運動帶來的用電需求，其中戶外運動領域出貨量約 80 萬臺（占全球戶外領域出貨量47.3%），應急及其他領域出貨量約 20 萬臺。

其次是日本，由于地震等自然災害頻發，對應急電力設備需求較高， 2020 年終端市場占比達 29.6%29.6%，其中應急領域出貨量約 50 萬臺，戶外應用領域出貨量約 5 萬臺。而在歐洲，俄烏沖突背景下，能源穩定性需求或推動銷量上升。俄烏戰爭催化歐洲對能源安全性及穩定性的需求，不配備戶儲的居民或選擇配備便攜儲能產品作為家中的應急電源，以防備電力系統不穩定的情況。

中國目前市場尚處于起步階段，而隨著中國經濟的持續發展，城市化程度、人均消費能力進一步提高，疫情居家隔離后出行需求回暖，參與露營、自駕游等的人群和頻次上升，戶外消費習慣日趨成熟，便攜儲能市場潛力巨大。

新玩家紛紛入局，競爭日趨激烈

圖說：華為iSitePower-M mini 戶(hu)外電源

來源：華為

圖說：華為戶(hu)外(wai)電源適用于(yu)多(duo)種應用場景

來(lai)源(yuan)：華為(wei)

圖說：米家戶外(wai)電源 1000Pro和米家太陽(yang)能板(ban)100W

來源：小米

除了(le)科技巨頭們紛(fen)紛(fen)切入賽道攻城(cheng)略(lve)地，羽博、品勝等(deng)移動電源企業抓住行業發展(zhan)機遇，轉戰便(bian)攜(xie)式儲(chu)能等(deng)市場(chang)，很快便(bian)占據了(le)一定的市場(chang)份(fen)額(e)，此外還有大(da)量數碼(ma)配(pei)件(jian)(jian)類企業開始(shi)利用自身配(pei)件(jian)(jian)供應(ying)優勢，切入便(bian)攜(xie)式儲(chu)能市場(chang)。

一方面是新玩家躍躍欲試，希望在便攜儲能新藍海搶占有利位置；另一方面，傳統頭部企業也希望在競爭中構建自身的護城河。

圖說：便攜式儲(chu)能(neng)產業鏈(lian)拆分

來源：各公司公告，中信證券研究部

按產業鏈構成來看，便(bian)攜式儲(chu)能由上(shang)游(you)電池(chi)、逆(ni)變器、電子元(yuan)器件、太陽能板等供(gong)應商(shang)，中游(you)制造商(shang)如便(bian)攜式儲(chu)能設備生(sheng)產、組裝與運(yun)維，下(xia)游(you)渠道、品牌商(shang)等組成。

從企業(ye)出貨量(liang)來(lai)看，華寶新能(neng)市(shi)(shi)場(chang)份(fen)(fen)額(e)最(zui)大，2020年占據(ju)16.6%的(de)市(shi)(shi)場(chang)份(fen)(fen)額(e)，其(qi)次是正浩科(ke)技、德蘭明(ming)海和安(an)克創新等，海外企業(ye)中(zhong)Goal Zero市(shi)(shi)場(chang)份(fen)(fen)額(e)最(zui)大，其(qi)主(zhu)要由國內的(de)豪(hao)鵬科(ke)技和博力威(wei)為(wei)其(qi)代工。從企業(ye)營(ying)業(ye)收(shou)入來(lai)看，仍(reng)是華寶新能(neng)排名(ming)第一，占據(ju)20%以上的(de)市(shi)(shi)場(chang)份(fen)(fen)額(e)，預計2021年市(shi)(shi)場(chang)份(fen)(fen)額(e)將提升(sheng)到22%，行業(ye)前五企業(ye)占據(ju)50%左(zuo)右(you)的(de)市(shi)(shi)場(chang)份(fen)(fen)額(e)，并且隨著(zhu)頭部(bu)企業(ye)的(de)量(liang)價齊升(sheng)，行業(ye)集中(zhong)度(du)將會進一步提升(sheng)。

圖說：2020 年全球便攜式儲能市場格局(ju)（出貨量、收入）

來源：中國化學與(yu)物理(li)電(dian)源行業協會(hui)，東方(fang)證券研究所

未來發展：空間大，但競爭激烈

在(zai)全球加速(su)智能化(hua)的(de)大背(bei)景(jing)下，物聯網(wang)終端(duan)設備、無人機等智能終端(duan)的(de)供電問題(ti)將(jiang)日(ri)漸凸(tu)顯。目前雖然便(bian)攜(xie)儲(chu)能產品的(de)出貨量已較為(wei)可(ke)觀，但其實在(zai)戶(hu)外(wai)場(chang)(chang)景(jing)和(he)家庭應(ying)急場(chang)(chang)景(jing)中，其滲透率才分(fen)別(bie)為(wei)2.3%和(he)3%，也從側面反映了便(bian)攜(xie)儲(chu)能行業所擁有的(de)巨(ju)大市場(chang)(chang)空間。

目(mu)前，行業(ye)在全球正處于(yu)發展初期，需(xu)求(qiu)側戶外(wai)旅行+備電需(xu)求(qiu)依然龐大，且滲透率較(jiao)低，供給側儲(chu)能政(zheng)策頻(pin)出，且成本有(you)望(wang)中(zhong)期下行，中(zhong)信證券(quan)稱行業(ye)未來(lai)空間大，據高工鋰(li)能預(yu)測，2026年全球便攜式儲(chu)能行業(ye)規模有(you)望(wang)達到882億元(yuan)，出貨量(liang)3110萬臺(tai)，分(fen)別是2021年的8倍、7倍。

但是，未來的(de)便攜式(shi)儲能市場競(jing)爭(zheng)格局仍(reng)存在(zai)較(jiao)大的(de)變數，行業發展仍(reng)然存在(zai)不少挑戰。

一(yi)方面，從產業(ye)(ye)鏈來看，便攜儲能(neng)行業(ye)(ye)的原材(cai)料國(guo)內(nei)市(shi)場供給(gei)相對(dui)充足，我國(guo)消費電(dian)子(zi)制造業(ye)(ye)上下(xia)游配套齊全(quan)，基礎(chu)設施完善，因此行業(ye)(ye)入(ru)門檻不(bu)高，吸引了大量(liang)(liang)中小品(pin)牌(pai)入(ru)局，導(dao)致便攜式儲能(neng)行業(ye)(ye)競(jing)爭加劇，產品(pin)同(tong)質化競(jing)爭激烈，部(bu)分廠商(shang)開始(shi)以價格(ge)優勢取勝，產品(pin)質量(liang)(liang)和價格(ge)參差不(bu)齊。與此同(tong)時，華(hua)寶新能(neng)等頭(tou)部(bu)企業(ye)(ye)因其在研(yan)發投入(ru)較少(shao)而飽受詬(gou)病(bing)。

圖說：電(dian)動汽車反向充電(dian)技術(shu)

來源：皆電

另(ling)一方面，反(fan)向充電(dian)(dian)技術可(ke)能(neng)(neng)(neng)是便(bian)攜儲(chu)能(neng)(neng)(neng)的(de)潛在對(dui)手。伴隨電(dian)(dian)動(dong)(dong)化的(de)普及，越來越多的(de)電(dian)(dian)動(dong)(dong)汽(qi)車(che)(che)支持反(fan)向充電(dian)(dian)，比如電(dian)(dian)動(dong)(dong)汽(qi)車(che)(che)小鵬P7、比亞迪-唐DMI、領(ling)克06PHEV、威馬W6等車(che)(che)型已具備這(zhe)個功(gong)能(neng)(neng)(neng)。業界(jie)人士解(jie)釋，電(dian)(dian)動(dong)(dong)汽(qi)車(che)(che)的(de)反(fan)向充電(dian)(dian)可(ke)以(yi)對(dui)外(wai)(wai)提供220V/15kw的(de)電(dian)(dian)源。在緊急情況下，電(dian)(dian)動(dong)(dong)汽(qi)車(che)(che)電(dian)(dian)池(chi)不但可(ke)以(yi)給手機充電(dian)(dian)；還可(ke)利用車(che)(che)的(de)電(dian)(dian)外(wai)(wai)出(chu)旅行時在野(ye)外(wai)(wai)做飯和照明。未(wei)來，電(dian)(dian)動(dong)(dong)汽(qi)車(che)(che)電(dian)(dian)池(chi)完全(quan)可(ke)以(yi)具備便(bian)攜儲(chu)能(neng)(neng)(neng)的(de)功(gong)能(neng)(neng)(neng)。

未(wei)來，在巨大市(shi)場潛(qian)力的(de)驅動(dong)下，便攜儲能將展開(kai)大規模的(de)角(jiao)逐戰(zhan)，華寶新(xin)能、EcoFlow正(zheng)浩等老玩家嚴陣(zhen)以待(dai)(dai)，小(xiao)米、華為(wei)、寧(ning)德時代等新(xin)玩家躍(yue)躍(yue)欲試，國(guo)內(nei)戶(hu)外移(yi)動(dong)電源市(shi)場的(de)戰(zhan)爭(zheng)初步(bu)打響(xiang)，誰勝誰負拭目以待(dai)(dai)。